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固废危废治理景气度高——兴业绿色景气指数(GPI)报告(2018年3月)

    2018年3月兴业绿色景气指数GPI(总第三期)于4月1日发布。

    3月GPI指数相比于2月明显回升。一方面,由于没有了春节假期影响,企业订单增长和生产规模均有所恢复,资金紧张程度也得到缓解。另一方面,3月召开的全国两会上,进一步强调要打好“污染防治攻坚战”、落实生态文明建设战略目标,并且在会后集中推出了一系列环保政策,推动环保产业景气状况更预期向好。
 
    分行业看,固废、危废及循环经济领域一枝独秀,水利水务行业景气度持续回升,而清洁能源与大气污染治理行业景气度却在过去两个月中出现回落。注意到3月中,“绿证交易制度”等一系列可再生能源扶持政策集中推出,为切实推动行业发展,相关政策还应加快落地落实。
 
    分企业规模看,大企业与小企业至今延续了前几期指数的分化特征,按企业规模从大到小景气程度依次递减,预示着绿色环保产业面临深远的结构调整和产业重组。
 
    GPI、环保产业、景气指数、客户调研
 
    根据习近平新时代中国特色社会主义思想,在我国社会主义事业建设“五位一体”的总体布局中,生态文明建设成为不可或缺的重要部分。十九大报告更是明确指出:“建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计”,“从现在到二〇二〇年,是全面建成小康社会决胜期……特别是要打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战”。
 
    兴业银行作为中国首家赤道银行,是我国绿色金融的先行者,从2006年首笔能效贷款落地至今,已经在绿色金融领域悉心耕耘了十二年,拥有完整的绿色金融产品线,积累了诸多绿色金融细分行业的客户。依托这些客户基础,兴业研究公司进行问卷调查,并据此构建“兴业绿色景气指数(GPI)”,旨在及时跟踪绿色产业发展的景气程度、前瞻未来趋势。
 
    2018年3月GPI指数为总第三期,我们将每月发布指数及分析,敬请关注!
 
    一、指数总体表现
 
    1、绿色产业景气度回升。调研结果显示,3月绿色环保产业景气程度相比于2月显著回升,主要有两方面原因。首先,由于没有了春节假期的影响,企业订单增长和生产规模均有所恢复,资金、人员和物流的紧张程度也得到缓解。受此影响,3月指数回升[1]。其次,3月召开的全国两会进一步强调落实生态文明建设战略目标,新任国家生态环境部李干杰部长在记者会上也指出,要强化统筹管理,打好“污染防治攻坚战”[2]。3月29日,新组建的生态环境部例行新闻发布会明确环保督察和污染源普查工作将持续强化推进,并提出七项新的重点工作,包括:自然保护区监督检查专项行动、重点区域大气污染综合治理攻坚、禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革、打击固体废物及危险废物非法转移和倾倒、垃圾焚烧发电行业达标排放、城市黑臭水体整治及城镇和园区污水处理设施建设、集中式饮用水水源地环境整治等,部分政策已启动落实[3]。随着相关政策和重点工作的集中落地,环保产业景气状况更预期向好。调研结果也显示,环保政策执行情况指标持续居于较高水平,并且企业未来发展预期以及产能扩张的意愿也有所提升。
 
    2、环保产业补库继续。2月GPI指数调研结果显示,受环保市场预期需求提升的推动,环保企业纷纷启动补库存,为将来的市场扩张做好准备。而3月指数显示,补库存的过程还在持续。企业原材料国内采购和进口规模延续了2月上涨的趋势,企业库存指标也继续维持在较高水平。
 
    3、成本与资金成最大挑战。在GPI指数调研结果中,大部分企业认为原材料、设备和人工等投入品与生产要素的成本上升,对企业生产经营造成较大压力。有超过三成的企业将资金紧张和成本上升,列为企业所面临的“最大困难”。
 
   二、分类指数表现
 
    1、从分行业的角度看,环保产业细分行业之间的分化趋势进一步显现。值得注意的是,3月指数显示固废和危废处理行业景气度一枝独秀,而水利和水务行业景气度的持续回升,与清洁能源和大气污染防治行业的回落形成了鲜明的对比。
 
    2018年以来,各地区固废危废排查[4]和专项行动的渐次推进[5],固废与危废行业产能的短板引起了越来越多的关注。GPI指数显示,危废行业的订单、生产、利润指标均较高,产能增长的意愿也比较强烈。此前在相关行业分析中,我们就指出固废危废处理行业将成为绿色产业重要的增长点[6];而在2月GPI指数跟踪分析报告中,我们也指出固废危废处理行业成为环保产业投资并购的热点领域[7]。在政策的推动下,该行业有望获得持续的增长。
 
    水利水务行业自2月PPP重启以来[8],行业景气程度持续提升。根据李干杰部长两会记者会发布的信息,水污染防治将成为污染防治攻坚战的重点领域,推动污染减排和生态保护修复“两手发力”。而水利水务行业由此也将获得更大的发展空间。
 
    清洁能源与大气污染治理行业的景气度出现连续两个月的回落,其中新增订单与企业生产情况较弱。为了支持新能源的发展,国家及各部委在3月中集中推出了一系列政策,如3月7日,国家能源局发布《2018年能源工作指导意见》,明确将统筹优化水电开发利用,稳妥推进核电发展,稳步发展风电和太阳能发电,积极发展生物质能等新能源,有序推进天然气利用;20日和24日,能源局分别就《分布式发电管理办法》和《可再生能源电力配额及考核办法》征求意见,探索以更加市场化的方式,支持可再生能源发展。随着制度体系的完善,新能源产业原本面临的补贴到位率低、资金周转困难等问题有望得到一定的缓解。为切实推动行业的发展,需加快相关政策的落地落实。
 
    2、分企业规模来看,3月GPI指数依然显示出大企业景气程度明显好于小企业的特征。规模排名行业前20%的大企业、20%~50%的大中型企业,在订单、生产、采购和利润等方面,全面优于规模排位处在50%~80%的中小型企业,以及规模排名最后20%的小微企业。

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