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近日，国家发改委、财政部、国家能源局联合印发了《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》，引发业内关注。有从业人士认为，新政打开了前几年一直紧缩的入库大门，使得以前未能入库的并网存量项目能够优先入库了，是件好事。但也有人认为，《方案》背后还隐藏的大量的风险和不确定性，所以表达出悲观和恐慌情绪。
《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》相关要点
数据来源：发改委、财政部、家能源局
基于此，我们将从有利方面与不利方面进行分析：
数据来源：公开资料整理
有利因素：“抢装潮”来袭成本控制的企业将成赢家
根据《方案》的排序纳入规则：按项目全部机组并网时间先后次序排序，并网时间早者优先，直至入选项目所需补贴总额达到2020年中央新增补贴资金额度15亿元为止。因此，大量垃圾发电在建项目都将快速进入“抢装”的阶段，以争取在截至日期前并网发电。
据国家能源局数据显示，2019年，我国生物质发电装机容量达到2254万千瓦，同比增长26.6%；2020年上半年，累计装机容量达到2520万千瓦。
2016-2020年上半年我国生物质发电累计装机容量
数据来源：国家能源局
同时在企业方面，由于此前的生物质发电行业外部支付条件难有显著改善，因此许多企业只能苦练内功，降低成本。而从《方案》中的第五点来看，那些控成本的企业将成为赢家，行业利益也将重新被分配。
相关企业将在《方案》中受益
数据来源：公开资料整理
难点：竞价上网+央地分摊难以落实，已拿的项目陷入开工与不开工两难之地
为什么说是竞价上网+央地分摊（再到中央退出）难以落实呢？最关键的原因是中央可再生能源基金严重缺钱，加上中央与地方财权和事权的逻辑需重新理顺。因此，地方政府有些“心有余而力不足”，财政压力加大，这或将倒逼市场让利或改革。
为什么这么说呢？以项目收益为例，目前我国垃圾发电标杆电价统一每度0.65元。以一个1000吨/日项目为基准，按照补贴价60元/吨，0.65元/度补贴，其项目资本金税后IRR为10.38%。假设国补取消0.1~0.2元，其项目资本金税后IRR将降低至4%~7%，这对于一般公司的投资需求明显不足。而若想达到同等收益，政府补贴则需上涨58%~116%（95元-130元/吨），因此一个项目政府每年需要额外多付1100-2300万元。
垃圾焚烧运营收入组成
数据来源：公开资料整理
国补下调后税后资本金IRR以及维持同等收益处置费变化情况
数据来源：公开资料整理
而根据方案，自2021年1月1日起，规划内已核准未开工、新核准的项目全部采取竞价上网模式。简单来说，就是对于近两年企业已拿下的生物质发电相关项目来说，要么趁还没开工，与地方政府重新商量处置价，避免遭受较大的竞价风险；要么开工，采用“老人老办法”并争取拿到相关福利。
截至目前国补相关事件及内容
数据来源：公开资料整理
综上，此次方案的颁布虽然将给行业降温，为后进者加大了压力，但好处也是依然存在。此次方案也刺激了市场，同时倒逼市场在技术和管理等方面做出优化改革。
